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Marchés américains : trois phases de hausse depuis 2009, selon JP Hussman
Selon JP Hussman, relayé par Bruno Bertez, la hausse des marchés américains depuis 2009 tient à trois phases, de la politique monétaire aux investissements liés à l'IA.
D'après le texte, la hausse des marchés américains depuis mars 2009 n'a connu que de courts reculs. Elle a été soutenue par des mesures monétaires et budgétaires hors norme, puis par un boom des investissements liés à l'IA. JP Hussman, dont le texte est repris par Bruno Bertez, distingue trois phases dans cette dynamique.
Le texte décrit une première phase fondée sur une politique monétaire inédite. Les engagements à taux zéro de la Fed, à 6 % du PIB en 2008, montent jusqu'à 25 % à la fin du mandat de Ben Bernanke, puis atteignent 36 % début 2022. Une deuxième phase tient, selon l'auteur, aux déficits budgétaires records liés à la pandémie.
Le texte s'interrompt au milieu de l'examen de la deuxième phase, si bien que la troisième, liée à l'IA, n'est pas détaillée. Le titre avance que la poursuite de la hausse supposerait des déficits publics encore plus importants. Bruno Bertez indique partager entièrement les idées de JP Hussman, tout en les formulant à partir d'autres présupposés.
